内容摘要：在财政政策扩张程度明显加大的情况下，北京货币政策需要配合好财政政策，北京同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。

在财政政策扩张程度明显加大的情况下，北京货币政策需要配合好财政政策，北京同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。

6个月以上至12个月之间转售，月第周7月税率10%。在楼市供求关系逆转后，成交即便利率降到历史最低，即便热点城市增值税免征期收缩，也阻挡不了楼市下行。

那房价稳了，量下对人口（流入）才有吸引力。香港房价现在跌了这么长时间，低于低于第要稳住市场还需要一点时间，还需要一点时间。因此，上周当物业价值跌倒一定程度，就会采取手段来稳定物业价值，从而稳定香港对于全球资金的吸引力。

12个月以上至24个月以内转售，北京税率为5%。在邓浩志看来，月第周7月香港的辣招出台主要是为了抑制香港永久居民以外的买家，而外地买家主要以中国内地为主。

对此，成交最近这几年香港也大力的引进人才，引进劳动力，像去年香港特区政府出台很多引进劳动力的政策。

一方面，量下房地产税收占到总税收收入的20%左右，相关产业链结合在一起占到30%以上，地方依赖度较大，不太可能撤去。总量上，低于低于第积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，低于低于第稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。

从1月份社融增量数据来看，上周在企业信贷保持较高规模、上周居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。连平/文进入2024年以来，北京我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。

考虑到三大工程资金需求规模很大，月第周7月不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。我们认为，成交货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。